Ruplan 2014 nopean heikkenemisen jälkeen, joka oli huipussaan vuoden lopussa, valuuttakurssi laski hieman ja vakiintui samalle tasolle. Ja vuonna 2016 kansallisen valuutan vahvistumissuuntaus oli tasainen, mikä vahvistui tänä vuonna. Loogisesti kansallisen valuutan vahvistuminen on osoitus maan talouden elpymisestä. Kauppojen hintoja pitäisi alentaa, mikä on väestölle tärkeää. Mutta itse asiassa kaikki ei ole aivan niin. Miksi rupla vahvistuu, jos talouskasvua ei ole? Kuinka hyvä tai huono se on?
Valuuttakurssin riippuvuus öljyn hinnasta
Yksi yleisimmistä selityksistä ruplan nousuun on öljyn hinnan nousu. V altava osa maan budjetista muodostuu varoista, jotka saadaan öljyn myynnistä muille maille. Siksi kansallinen valuutta on herkkä sen arvon vaihteluille. Jos se tulee halvemmaksi, rupla osoittaa senlasku, jos hinta nousee - rupla vahvistaa asemaansa suhteessa euroon ja dollariin.
Onko Rosneft syyllinen?
Sberbank CIB:n analyytikot sanoivat, että yksi syy ruplan vahvistumiseen oli kauppa öljyjätti Rosneftin osuuden myymisestä ulkomaisille yrityksille. Ulkomaan valuutan tulva maahan provosoi ruplan vahvistumista. Ehkä tällainen lausunto ei yllätä tavallisia kansalaisia, jotka eivät kuvittele valuuttamarkkinoiden laajuutta ja transaktion määrää. Asiantuntijoiden mukaan öljy-yhtiön osuuden hankinnasta saadut tuotot ovat niin merkityksettömiä, etteivät ne voi vaikuttaa valuuttakurssin muutokseen.
Spekulatiivisen pääoman virtaus
Joidenkin asiantuntijoiden mukaan yhden rahan ansaitsemisstrategioista valuuttamarkkinoilla, kantakaupassa, on paras selitys sille, miksi rupla vahvistuu. Järjestelmä, jolla sijoittajat työskentelevät, on melko yksinkertainen. Niitä lainataan maista, joissa pankit lainaavat alhaisella korolla. Näillä rahoilla he menevät maahan, jossa on korkea korko, ostavat paikallista valuuttaa ja sijoittavat sen sitten saman maan arvopapereihin. Jonkin ajan kuluttua sijoittaja myy arvopaperit uudelleen tai odottaa, kunnes ne lunastetaan. Sitten hän myy paikallisen valuutan ja ostaa sen, jonka hän tarvitsee maksaakseen takaisin lainan ja maksaa sen takaisin.
Tällaisen yksinkertaisen järjestelmän avulla on mahdollista saada hyvät tulot, mutta vakauden aikana. Valuuttakurssi on erittäinherkkä ja voi muuttua paljon joidenkin uutisten takia. Siksi tällaisia liiketoimia ei voida luokitella riskittömiksi.
Mutta vakaalla ruplan kurssilla, jos sijoittaja valitsi Venäjän, hän silti voittaa. Tämän valuutan kasvun myötä potentiaalinen tuotto alkaa kasvaa, mikä houkuttelee myös muita sijoittajia. Koska kantakaupassa mukana olevien yrittäjien päävaluutta on dollari, heidän merkittävä injektionsa vahvistaa ruplaa entisestään. Siksi rupla vahvistuu dollaria vastaan.
Tällaisesta keinottelusta tulee niin houkuttelevaa kansallisen valuutan korkealla vaihtokurssilla ja korkealla korolla. Kun valuutan arvo ja/tai korko laskee, pelaajat alkavat purkaa tällaisia sopimuksia.
Ohjauskoron jyrkkä nousu ja sen pitkäaikainen jäätyminen korkealle tasolle houkuttelivat keinottelijoita, jotka auttoivat vahvistamaan ruplaa.
Kautokaupan vaara
Sijoittajat ovat vähitellen poistumassa markkinoilta, jotka ovat tulossa epämiellyttäviksi tulojen kann alta. Jokaisella niistä on omat parametrinsa. Spekulatiivisen pääoman suuren määrän läsnäolo selittää helposti ruplan vahvistumisen. Kääntöpuoli on ylivoimaisen määrän sijoittajien positioiden jyrkkä sulkeminen. Syynä voi olla mikä tahansa tilanne, jossa paikallinen valuutta alkaa jyrkästi laskea hintaa. Mikä voi aiheuttaa paniikkia ja lisääntynyttä eurooppalaisten ja amerikkalaisten valuuttojen kysyntää. Jos tällaisessa tilanteessa ohjauskorko nousee jyrkästi, melkein kaikki keinottelijat yrittävät päästä eroon ruplista, mikä johtaa erittäin jyrkäseen hinnannousuun.muut valuutat ja kansallisen valuutan arvon aleneminen. Jotkut analyytikot uskovat, että näin tapahtui joulukuussa 2014. Ja tämä tilanne voi toistua.
Miksi budjetti hyötyy heikosta kansallisesta valuutasta
Venäläisen budjetin erityispiirteistä johtuen, joka koostuu siitä, että pääasialliset tulo- ja menoerät muodostuvat eri valuutoissa, syntyy outo tilanne. Vahvaa kansallista valuuttaa ei todellakaan tarvita. V altio saa tuloa energian, metallin, puun ja muiden raaka-aineiden vientimyynnistä. Heille ostajat maksavat dollareissa. Samanaikaisesti suurin osa kuluista tehdään ruplissa. Siksi mitä enemmän rupla on heikentynyt, sitä enemmän tätä valuuttaa voidaan vastaanottaa kotimaan liikkeeseen. Siksi on huonoa, kun rupla vahvistuu. Budjettialijäämän kattamiseksi kansallisen valuutan devalvaatiosta tulee yksi työkalu.
Hintareaktio
Kansallisen valuutan tasaisen vahvistumisen myötä hintojen pitäisi laskea kaupoissa. Mutta tätä ei käytännössä havaita. Tähän on useita syitä. Yksi niistä on, että tuotteet ostetaan tietyissä erissä ostohetkellä voimassa olleilla hinnoilla. Sen toteuttamisaika varastosta riippuu erityispiirteistä. Jos kyseessä on lyhyt säilyvyys tuote, jonka kiertoaika on hyvin lyhyt, niin se voi laskea hintaa melko nopeasti.
Toinen syy miksi rupla vahvistuu hintojen noustessa tai pysyessä ennallaan on uskon puuteyrittäjille, että kansallisen valuutan vahvistuminen on pitkäjänteistä. Tietyn taloudellisen tyynyn luomiseksi hinnat pysyvät samalla tasolla.
Tavarakustannus itsessään sisältää useita komponentteja, ja on mahdotonta sanoa, että valuutan arvon muuttuessa (suuntaan tai toiseen) hinnat reagoisivat samalla tavalla.
Esimerkiksi valmisteverojen nousu vaikuttaa joidenkin tavaraluokkien hintojen nousuun valuuttakurssista riippumatta. Logistiikkapalveluiden ja bensiinin hinnan nousu vaikeuttavat myös loppukuluttajien tavarahintojen alenemista.
Näkymät
Useimmat analyytikot uskovat, että syyt ruplan vahvistumiseen ovat tilapäisiä, koska vahva kansallinen valuutta alijäämäisellä budjetilla ei kiinnosta viranomaisia. On melko vaikea sanoa, kuinka hallinnassa ja kuinka paljon valuutta devalvoituu. Toinen ongelma on, että maan talous on erittäin riippuvainen öljyn ja kaasun hinnasta ja niiden myynnin määrästä. Nämä tekijät voivat myös vaikuttaa ruplan kurssiin. Ja niin positiiviseen kuin negatiiviseen suuntaan. Talouden reaalisektori on erittäin huonosti kehittynyt.
Reaalista talouskasvua lyhyellä aikavälillä ei odoteta. Lisäksi ulkopuolisten investointien saatavuus on hyvin rajallista. Tällaisessa tilanteessa käy selväksi, miksi ruplan ei anneta vahvistua. Siksi nykyinen trendi ei kestä kauan.
