Keskuspankin interventio. Valuuttainterventio: määritelmä, mekanismi

2024 Kirjoittaja: Henry Conors | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2024-02-12 06:55

Nykyään monissa maailman maissa harjoitetaan kansallisen valuutan kontrolloidun valuuttakurssin politiikkaa, jota varten v altion keskuspankit toteuttavat ns. valuuttainterventioita, jotka on optimoitu tiettyyn arvoon kotimaan valuutta. Loppujen lopuksi, jos annat kansallisen valuutan kurssin kellua vapaasti, voit saada ongelmia talouteen. Mikä on keskuspankin valuuttainterventio ja miten se suoritetaan - tämä tulisi ymmärtää tarkemmin.

Toimenpiteen määritelmä

Valuuttainterventio on Venäjän keskuspankin Venäjän federaatiossa toteuttama kertaluonteinen ulkomaan valuutan osto- tai myyntitapahtuma. Samaan aikaan valuuttainterventioiden volyymit ovat yleensä melko suuria. Niiden tarkoituksena on säännellä kansallisen valuutan kurssia v altion edun mukaisesti. Pohjimmiltaan tällaisia toimia toteutetaan kansallisen valuutan vahvistamiseksi, mutta joskus ne voivat myös kohdistua sen heikentämiseen.

Tällaiset tapahtumat voivat vaikuttaa merkittävästi sekä valuuttamarkkinoihin kokonaisuudessaan että tietyn rahayksikön valuuttakurssiin. ValuuttainterventiotNe ovat maan keskuspankin aloitteesta, ja yleensä ne ovat tärkein rahapolitiikan harjoittamismenetelmä. Lisäksi valuuttasuhteiden säätely erityisesti kolmannen maailman maiden os alta tapahtuu yhdessä muiden IMF:n jäsenten kanssa. Pankit ja v altionkassat ovat mukana tällaisissa tapahtumissa, ja manipulaatioita ei tehdä vain valuuttojen, vaan myös jalometallien, erityisesti kullan, kanssa. Keskuspankin valuuttainterventio suoritetaan yksinomaan ennakkosopimuksella ja se suoritetaan tietyin, enn alta määrätyin ehdoin.

Mekanismit kansallisen valuutan nostamiseksi ja arvon alenemiseksi

Itse asiassa kansallisen valuutan vaihtokurssin säätelymekanismi on hyvin yksinkertainen, ja se on rakennettu kysynnän ja tarjonnan periaatteelle. Jos on tarpeen nostaa kotimaisen rahan kustannuksia, maan keskuspankki alkaa aktiivisesti myydä ulkomaisia seteleitä (pääasiassa dollareita), kun taas mitä tahansa muuta vaihdettavaa valuuttaa voidaan käyttää. Näin ollen keskuspankin väliintulo johtaa ulkomaan valuutan ylimäärään (lisääntyy tarjontaan) rahoitusmarkkinoilla. Samaan aikaan keskuspankki ostaa kansallista valuuttaa, mikä luo sille lisäkysyntää, mikä voi saada valuuttakurssin kasvamaan entistä nopeammin.

Keskuspankin valuuttainterventio toteutetaan juuri päinvastoin, ja sen tarkoituksena on heikentää aktiivisesti myytävän kansallisen valuutan kurssia antamatta sen arvon kasvaa. Ulkomaisten seteleiden ostaminen johtaa heidänkeinotekoinen pula kotimarkkinoilla.

Valuuttainterventiotyypit

On huomionarvoista, että keskuspankin väliintulo ei aina tarkoita suuren valuutan ostamista ja myyntiä, vaan aika ajoin voidaan suorittaa fiktiivinen menettely, joskus sitä kutsutaan sanalliseksi. Tällaisissa tapauksissa keskuspankki käynnistää jonkinlaisen huhun tai "ankan", jonka seurauksena tilanne valuuttamarkkinoilla voi muuttua tuntuvasti. Joskus kuvitteellista interventiota käytetään tehostamaan todellisen valuuttaintervention vaikutusta. Usein useat pankit voivat myös yhdistää voimansa saavuttaakseen halutun tuloksen.

Käytäntö osoittaa, että keskuspankit käyttävät sanallista väliintuloa paljon useammin kuin todellista. Yllätystekijällä on suuri rooli tällaisissa tapauksissa. Joka tapauksessa keskuspankin väliintulo, jolla pyritään vahvistamaan nykyistä valuuttamarkkinoiden kehitystä, on yleensä onnistuneempi kuin manipulointi, jonka tarkoituksena on kääntää se päinvastaiseen suuntaan.

Valuuttainterventio Japanin esimerkissä

Historia tietää monia manipulointitapauksia valuuttamarkkinoilla. Esimerkiksi vuonna 2011 Yhdysv altojen ja Euroopan unionin talouksien vaikeuksien vuoksi Japani joutui sopeuttamaan kansallisen valuutan kurssia, ja maan viranomaiset joutuivat alentamaan sitä. Japanin v altiovarainministeri sanoi, että valuuttamarkkinoilla keinottelu aiheutti jenin yliarvostuksen ulkomaisia seteleitä vastaan ja tämä tilanne ei vastaa maan talouden tilaa. MyöhemminJenin kurssia päätettiin muuttaa yhdessä länsimaiden keskuspankin kanssa, jolle Japani teki useita merkittäviä valuuttakauppoja. Triljoonien jenien tuominen valuuttamarkkinoille auttoi alentamaan kurssia 2 % ja tasapainottamaan taloutta.

Rahoitusvipuvaikutuksen käyttö Venäjällä

Vuodesta 1995 lähtien on havaittavissa elävä esimerkki rahoitusvipuvaikutuksen käytöstä Venäjällä. Siihen asti keskuspankki myi ulkomaan valuuttaa säädelläkseen ruplan kurssia, ja heinäkuussa 1995 otettiin käyttöön valuuttakäytävän periaate, jonka mukaan kansallisen valuutan arvo on säilytettävä vahvistetuissa rajoissa ja tietyn ajan. Aikavälillä. Maailmantalouden muutokset vuoteen 2008 mennessä tekivät tästä rahapolitiikan mallista kuitenkin tehottoman, minkä jälkeen otettiin käyttöön kaksoisvaluuttakäytävä. Tässä tapauksessa ruplan kurssia säädeltiin sen suhteen dollariin ja euroon perustuen. Keskuspankki toteuttaa tavalla tai toisella valuuttainterventioita noudattaen tätä rahapolitiikkaa.

Vuosien 2014-2015 tapahtumat vaikuttivat Venäjän keskuspankin tekemien valuuttainterventioiden hedelmällisyyteen, joten sen viimeisimmät manipulaatiot eivät tuottaneet toivottua tulosta. Öljyn hinnan lasku, siitä johtuva keskuspankkivarantojen pieneneminen ja budjetin epäsuhta tekevät valuuttainterventioista lopulta järjettömän ja turhan.

Vaihtoehto ohjatulle valuuttakurssille

Venäjä on nykyään pitkälti riippuvainen hiilivetyjen viennistä, mikä estää kansallisen valuutan kasvun. Siksi tällainen taloudellinen vipuvaikutus kuin interventioKeskuspankki, jonka avulla dollareita ja euroja kaadetaan järjestelmällisesti markkinoille, on yksinkertaisesti välttämätön maan taloudelle. Viimeaikaisten tapahtumien valossa, kun keskuspankin väliintulo lakkasi auttamasta kansallisen valuutan arvon hallintaa, 10. marraskuuta 2014 alkaen siirryttiin kuitenkin ruplan kelluvaan kurssiin. Nyt valuuttainterventioita tehdään vain poikkeustapauksissa.

Ehkä tämä artikkeli antaa tyhjentävän vastauksen kysymykseen, mikä on keskuspankin valuuttainterventio, joten olisi tarpeetonta perehtyä rahoitusvälineiden monimutkaisuuteen perusteellisemmin.