Kun lähestytään rahaa, yksinkertainen aritmeettinen ja näennäisesti looginen lähestymistapa ei aina toimi. Vaikuttaa siltä, että jos yksi on yhtä kuin yksi, niin yksi rupla on yhtä ruplaa aina ja kaikkialla. Se on totta, mutta vain silloin, kun ei ole sen aika.
Konsepti
Rahan aika-arvo liittyy siihen, että niin kauan kuin on olemassa vaihtoehtoisia ja monipuolisia tulomahdollisuuksia, rahan arvo riippuu aina ajankohdasta, jolloin se on tarkoitus saada. Koska käytettävissä oleville varoille on mahdollisuus ansaita korkoa, mitä nopeammin rahoitusvälineestä tai yrityksestä saadaan tuloa, sitä parempi. Tässä "mielummin" tarkoittaa myös useammin, eli mitä nopeammin ja/tai useammin tulot saadaan, sitä parempi. Siksi sijoituspäätöstä tehtäessä tulee aina ottaa huomioon rahan arvon muutoksen käsite ajan myötä tai rahan tuleva arvo. Itse asiassa tämä konsepti sisältää rahan tuomisen "yhteiselle nimittäjälle" ajan myötä.
Inflaatio
Mikä tahansa maailman talous on alttiina inflaatioprosesseille, jotka koostuvat tavaroiden ja palveluiden jatkuvasta hintojen noususta. Inflaatio voi olla katastrofaalinen, kuten esimerkiksi Venezuelassa tai Somaliassa ja Venäjällä 1990-luvun alussa, mutta myös m altillinen ja kansantalouden kann alta varsin mukava. Toisin sanoen hinnat kasvavat jatkuvasti ja tasaisesti, joten yksi rupla tänään voi ostaa, vaikkakin vähän, mutta enemmän kuin sama rupla huomenna.
Siten käsitettä rahan arvon muutoksista ajan myötä voidaan lähestyä kahdesta eri näkökulmasta. Toisa alta tämän päivän rahat voidaan sijoittaa korolla ja tuottaa tuloja. Eli menetetyt voitot kasvavat. Toisa alta liikkumatta makaava raha menettää jatkuvasti arvoaan, joka ilmaistaan tällä rahalla ostettavien tavaroiden ja palveluiden määränä. Molemmissa tapauksissa keskeinen kysymys on tällä hetkellä käytettävissä olevan rahan tulevan arvon määrittäminen. Tämä koskee sekä yrityksiä että yksityishenkilöitä.
Yksinkertaiset ja korkokorot
Rahaa sijoitetaan erilaisiin rahoitusinstrumentteihin korolla, ja minkä tahansa liiketoiminnan kannattavuutta mitataan myös korolla. On olemassa kaksi yleisesti hyväksyttyä tapaa laskea korko sijoitetulle summalle. Yksinkertainen korko, kuten niiden nimikin kertoo, on erittäin helppo laskea. Yleensä se on vuosiprosentti. Vuoden tuoton määrä voidaan määrittää ottamalla vuodelle ilmoitettu tuottoprosentti sijoitetusta määrästä. Yksinkertainen kiinnostussäästötodistuksista, joukkovelkakirjalainojen kuponkituloista, tietyntyyppisistä pankkitalletuksista ja monissa muissa tapauksissa veloitetaan. Koron ja yksinkertaisen koron ero on koron taajuudessa ja koron laskutusmäärän jatkuvassa muutoksessa. Jos yksinkertaisen koron tuoton määrittämiseen riittää, että tiedetään vuosikoron arvo ja sijoitusaika, niin koronkorkoon lisätään maksutiheys sekä pääomitusasia, eli saatujen korkojen lisäys sijoitusten pääomaan. Korkokorko lasketaan kaavan mukaan, jossa korkoa nostetaan kertymien lukumäärällä koko sijoitusjaksolta. Koronkorkoa varten tehdään päälaskelmat yhden tai toisen rahasijoituksen tehokkuuden arvioimiseksi.
Korkokoron käsitteen kehittäminen
Rahan tuleva arvo ei ole muuta kuin summa, johon nykyiset sijoitukset kasvavat korkosijoituksesta sijoitusjakson loppuun. Tätä kutsutaan joskus "kertyneeksi arvoksi". Rahan tulevan arvon kaava on täysin identtinen koron laskentakaavan kanssa:
FV=PV(1+ E)ⁿ
FV (future value) – rahan tuleva arvo;
PV (nykyarvo) - rahan nykyarvo;
E - yhden ansaintajakson korko;
N - karttumisjaksojen määrä.
Koska tässä ei ole kyse talletuksesta tiettyyn pankkiin, jossa korko on tiukasti määriteltyTässä pankissa ja käytettävissä olevien varojen tulevaa arvoa määritettäessä koron määrittäminen on erittäin tärkeä kysymys. Tämän ongelman ratkaisemiseksi on monia lähestymistapoja. Tärkeimpiä ovat:
- tietyn alueen keskimääräinen pankkikorko, joka vallitsi markkinoilla sijoitushetkellä;
- maan keskuspankin diskonttokorko;
- kiinteä inflaatio, joko kulutustavaroiden tai teollisuushintojen os alta, kohteen mukaan;
- elinkeinoministeriön hyväksymät inflaatioennusteet;
- LIBOR-korkoja korottaa maariski, kun maksut tehdään ulkomaisten kumppaneiden puolesta.
Kun tehdään taloudellista laskelmaa rahan tulevasta arvosta, koron valitseminen kestää usein paljon kauemmin kuin ennustetusta kassavirrasta keskusteleminen.
Alennukset
Rahan tulevan arvon määritysprosessi liittyy käänteiseen ongelmaan - rahan nykyarvon määrittämiseen, eli diskonttausprosessiin. On aivan selvää, että tässä tapauksessa määritetty kaava muunnetaan yksinkertaisesti matemaattisten sääntöjen mukaan, nimittäin:
PV=FV / (1+ E)ⁿ
Diskonttausongelma syntyy, kun joudut arvioimaan tulevan kassavirran tällä hetkellä, mikä on lähes aina välttämätöntä liiketoimintasuunnitelmia ja muita taloudellisia laskelmia laadittaessa.
Annuiteetti
Tieteestä huolimattaannuiteetin nimi, käsite on vain nimitys säännöllisin väliajoin syntyville samansuuruisille rahamäärille. Tämä ilmiö on hyvin yleinen. Tunnettuja esimerkkejä voidaan mainita. Palkkakuitit, määräaikaismaksut apuohjelmista, matkapuhelimen maksu rajoittamattomalla hinnalla, säännölliset maksut säästötilille ja niin edelleen. Kassavirrat voivat olla tulovirtoja sijoituksista tai tulevien tulojen tuottamiseen sijoitettujen varojen ulosvirtauksia. Melkein minkä tahansa hankkeen toteutettavuustutkimuksissa annuiteetti löytyy aina.
Annuiteetin tuleva arvo
Annuiteetissa olevan rahan tulevan tai nykyisen arvon laskenta poikkeaa vain vähän jo kuvatusta koronkoron laskennasta. Ainoastaan kullekin välikaudelle lisätään koron lisäksi jaksollinen erä, ja tälle summalle laskutetaan jo korkoa seuraav alta kaudelta. Laskemiseen on kaava, se näyttää hieman monimutkaiselta:
FV=PV ((1+ E)ⁿ-1) / E
Käytännössä tämä kaava on hankala, yleensä he käyttävät joko yhden rahayksikön suuruisen annuiteetin karttumiskertoimien taulukoita tai useammin EXCEL-sovelluksen sisäänrakennettuja kaavoja.
Alla on esimerkki tällaisesta taulukosta:
Yllä olevan taulukon tiedot ovat kertoimia annuiteetissa olevan rahan tulevan arvon määrittämiseksi. Näin ollen, kun on tarpeen määrittää rahan todellinen arvo, eli diskontata annuiteetti, nämäkertoimista tulee vastaavien kassavirtasummien nimittäjiä.
Sekatulovirran nykyarvo
Sekatulovirta on todellisuudessa paljon yleisempi kuin klassinen annuiteetti. Rahan arvo tässä virrassa määräytyy "manuaalisesti". Tätä varten kaikkien tulojen nykyarvot on löydettävä ja niistä on suoritettava yhteenveto. Näiden laskelmien tärkein käytännön hyöty on eri sijoitusvaihtoehtojen vertailu. Samaan aikaan minkä tahansa rahasijoituksen välttämätön edellytys on kaikkien diskontattujen tulojen ylitys kaikista diskontattuista kuluista näiden tulojen saamiseksi.
