SDR on lyhenne englanninkielisestä nimestä, joka venäjäksi kuulostaa "erityispiirto-oikeuksilta" (SDR). SDR:tä pidetään synteettisenä valuutana ja kansainvälisenä varantovarana, jonka IMF laskee liikkeeseen ja jota käytetään turvaamaan jäsentensä välisiä taloudellisia suhteita. Varannot muodostetaan tässä valuutassa ja lainoja myönnetään sillä. Maaliskuussa 2016 erityisnosto-oikeuksia oli noin 204,1 miljardia.
Ulkoasu ja tapaaminen
Special Drawing Rights (SDR, SDR, SDR) ilmestyi vuonna 1969 Bretton Woodsin rahajärjestelmän yhteydessä. Maat tarvitsivat varantoa säilyttääkseen valuuttojensa vakaan vaihtokurssin. Kansainvälinen kullan ja dollarin tarjonta ei kuitenkaan riittänyt. Uusien seteleiden painaminen voi heikentää luottamusta Yhdysv altain valuuttaan. Siksi päätettiin luoda uusi rahastoomaisuus.
SDR on juuri Bretton Woodsin järjestelmän puuttuva lenkki. Pian kuitenkinjälkimmäinen hajosi. Useimmat maat ovat siirtyneet kelluviin valuuttakursseihin. Uudessa Jamaikan järjestelmässä SDR ei ole elintärkeä mekanismi. Raha- ja pääomamarkkinoiden kehitys on auttanut monia maita keräämään merkittäviä valuuttavarantoja.
SDR ei kuitenkaan ole menneisyyttä. Ne ovat edelleen olemassa ja niillä on ollut merkittävä vaikutus maailmanlaajuisen finanssikriisin vaikutusten lievittämiseen. Vuonna 2009 SDR:itä laskettiin liikkeeseen 182,6 miljardin arvosta maailmanlaajuisen talousjärjestelmän likviditeetin lisäämiseksi. Ne täydensivät finanssikriisin koettelemien Kansainvälisen valuuttarahaston jäsenten virallisia varantoja.
Et voi sanoa, että SDR on valuutta tai IMF:n vaatimus. Niiden h altijat voivat saada niitä vastaan vapaasti käytettävissä olevia rahayksiköitä kahdella tavalla:
- Vaihto IMF:n jäsenten välillä, joka tapahtuu vapaaehtoiselta pohj alta.
- SDR-ostot maissa, joilla on vahvat ulkoiset asemat luottoa tarvitsevista maista.
Koska SDR on synteettinen valuutta, yksityishenkilöt eivät voi käyttää sitä jokapäiväisessä elämässä. Se palvelee kuitenkin IMF:n lisäksi useiden kansainvälisten järjestöjen (BIS, EBC ja muut alueelliset kehityspankit) maksujen suorittamista.
Sisältää valuutat
Alun perin erityisnosto-oikeuksien arvo oli kiinteä kullassa. Yksi SDR vastasi 0,88871 gramman hintaa tätä metallia. SDR:n ja Yhdysv altain dollarin välinen kurssi määritettiin 1:1. Bretton Woodsin järjestelmän romahtamisen jälkeen vuonna 1973ja korvattuaan sen Jamaikan SDR:llä SDR:n arvoa alettiin laskea valuuttakorin perusteella. Aluksi se koostui Yhdysv altain dollarista, eurosta, jenistä ja Englannin punnasta. Viime aikoina niihin on lisätty juan. Muutokset tapahtuivat 1.10.2016. Nyt SDR-korko määräytyy seuraavien paino-osuuksien perusteella:
- Yhdysv altain dollari - 41,73%.
- euroa - 30,93%.
- yuania – 10,92%.
- Japanin jeni - 8,33%.
- Ison-Britannian punta - 8,09 %.
SDR:n arvo julkaistaan joka päivä IMF:n virallisella verkkosivustolla. Se lasketaan korin paino-osuuksien perusteella Lontoon pörssissä keskipäivällä vahvistettujen kurssien perusteella.
Erityisnosto-oikeuksien arvon määrittävien valuuttojen luettelo IMF:n johtokunta arvioi välttämättä uudelleen viiden vuoden välein tai aikaisemmin, jos maailmanjärjestelmän olosuhteiden muutokset sitä edellyttävät. Viimeisin innovaatio oli Kiinan juanin sisällyttäminen koriin. Sen kokoonpanon seuraava versio on suunniteltu vuodelle 2021.
Erikoisnosto-oikeuksien korot
SDR-korko on IMF:n lainojen maksujen määrän laskemisen perusta. Se määrittää myös prosenttiosuuden, joka maksetaan jäsenmaille niiden omistamista erityisnosto-oikeuksista ja veloitetaan kohdistetuista varoista.
Korko lasketaan viikoittain korin muodostavien valuuttarahamarkkinoiden lyhytaikaisten velkainstrumenttien edustavan koron painotetun keskiarvon perusteella.
Rahoitusomaisuuden jakelu
SDR-oikeuksien määrä IMF:n jäsenten tileillä on verrannollinen heidän kiintiöönsä organisaatiossa. Siten jokainen maa saa käyttöönsä kansainvälisen varantovaran, johon ei liity lisäkustannuksia.
Lainausoikeuksien jakomekanismi itsessään on omarahoitteinen. Ylimääräisen omaisuuden maille kertyvät korot veloitetaan itse asiassa niitä käyttäviltä IMF:n jäseniltä. SDR:n h altijat eivät kuitenkaan ole vain Kansainvälisen valuuttarahaston jäseniä, vaan myös eräitä muita vastaavanlaisia järjestöjä. Heidän joukossaan esimerkiksi Euroopan keskuspankki. Nimetyt h altijat voivat käyttää erityisnosto-oikeuksia liiketoimissaan keskenään tai IMF:n jäsenten kanssa.
SDR:n ostaminen ja myyminen
IMF on jakanut historiansa aikana kolme erityisnosto-oikeutta. Ensimmäisen kokonaissumma oli 9,3 miljardia. Tämä jakelu tehtiin vuosina 1970-1972. Seuraava päätös varantovarojen täydentämisestä tehtiin vuonna 1979. Toisen jaon kokonaismäärä oli 12,1 miljardia euroa. Sitä valmistettiin vuosina 1979-1981. Sitten useiden vuosien ajan SDR-varannot pysyivät samalla tasolla.
Lähes 30 vuoden ajan sen jälkeen päätettiin aikanaan, että tämä vaihe ei ollut tarpeen. Kuitenkin 28. elokuuta 2009 kolmas määräraha tehtiin maailmanlaajuisen finanssikriisin keskellä. Sitten myönnettiin ennennäkemätön määrä erityisnosto-oikeuksia. Kokonaissumma oli 161,2 miljardia euroa. Lisäksi kaksi viikkoa ennenTämä mahdollisti 21,5 miljardin euron kertaluonteisen lisävarannon. On huomattava, että ennen vuotta 2009 yli viidesosa IMF:n jäsenistä (järjestöön vuoden 1981 jälkeen liittyneistä) ei ollut koskaan saanut SDR-jakoa.
Näkymät ja Kiinan rooli
Vuonna 2016 Maailmanpankki kehitti joukkovelkakirjalainaohjelman Kiinan kotimarkkinoille. Arvopaperit ovat SDR-määräisiä ja on tarkoitettu institutionaalisille sijoittajille. Maailmanpankki järjesti tämän ohjelman yhdessä suurten kiinalaisten pankkien kanssa. Ohjelman kokonaismäärä on 2 miljardia SDR:ää. Aiemmin tänä vuonna (1. lokakuuta lähtien) juan sisältyi IMF:n liikkeeseen laskemaan synteettisten valuuttojen koriin. Nyt SDR ei ole vain Englannin punta, Japanin jeni, euro ja Yhdysv altain dollari.